苹果现货挺价涨价，期货为何下跌？

关于近期苹果期货05持续回调的原因，这里说几点：

资金面上，短期内经济金融大环境的影响，商品期货大盘持续走空，除了部分商品，比如黄金白银铁矿螺纹热卷之外，大部分品种都在开启下跌模式，多头资金有主动回避风险的预期，这点金融资金控盘苹果的多头也看到了这点，三月以来发现冲高无望，开始主动减仓离场。

基本面上，市场对五一前后苹果现货价格下跌预期趋同，甚至逐步成为共识，目前产区高价苹果，主要是一二级有价无市，走货较慢确为现状，但是低价果走货快，倒逼高价果降价走货，但是目前挺价情绪还在，持续挺价，风险不断后移。

技术面上，苹果05合约回调明显，量价齐跌，一直在回调，下周开始测试8500-8600强支撑，如果跌破，那么春节前以来的这波上涨周期无意会被破坏，继续大涨就存在很大难度，相反，如果在8500附近能撑住，技术上还有继续拉上的概率，不能逆向看空。下周的走势非常关键。

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关于对苹果05后期的看法，个人看法还是偏向于看多，短期的回调不会影响上涨大趋势。

苹果期货近两年的博弈和以前的博弈水平明显不同，档次上更高了，以前跟着现货行情走的盘子，现在更多起到了预期引领和价值发现的作用，只要预期出现的概率高了，期货趋势就会朝那个方向发展。我们就以苹果期货的底部价格举例，以前苹果期货最低可以跌到5000左右，但是现在随着通胀和水果整体价格提高，期货价格底部明显比以前高了很多，能跌到7000以上就不错了。在这种金融大环境的基本逻辑判断之下，跌多了多头就敢提前进场，提前拉涨，让对行情犹豫不决者错失良机。

这次资讯机构、交割库和部分资本联合做空，基本是跟着大盘预期走的，和基本面的影响因素其实不大，现货价格还是那价格，并没有多大变化。看多的还是看多，看空的还是看空，都没有变。空头坚持做空，主要还是因为年前部分大空头被套很深，坚持不离场，解套需求还是比较强的，下跌能让其解套离场就不错了，这部分被套空头已经不指望能下跌了，给一个认输的台阶下，离场是大概率。尤其是8500之下入场的空头，求生欲望很强。

最近我看很多的私人资本，包括一些期货公司研究员都在发布一些调研报告，这些报告不敢说错，但是也不见得完全对，数据就是一个可以让人打扮的小姑娘，怎么说都可以。其目的就是引导行情按照他们背后资本下单的方向运动，简单来说，就是为自己喊单，我做的空单，我肯定喊空，我做的多，肯定喊多，人不为己天诛地灭。还有一种倾向，就是一些研究员处于职业习惯，在行情的判断上普遍比较保守，在商品指数波动不大时，其工作就是高位唱空，低位喊多，增加成功率，反正低了就会涨起来，高了总会掉下去，震荡是期货的大多数情况。

现在比较搞笑的是，现在一些研究员违反职业道德，偏离客观公正的评价立场，自己看空，就对看多的人进行人身攻击，对一些社会现象恶语相加，比如说，苹果作为大众水果，本身就是分层的，根据需求不同，高端果和低端果都是有的，可以满足大部分的需求，不是说苹果一定非要卖高价，也不是说苹果只能卖低价，把苹果简单定义为低端消费品，本身就是认知偏差。期货就是涨涨跌跌，把多空看得太对立，本身就是一种比较低级的认知水平，还非要带节奏，更会显得自己没水平。我作为业余的一个期货交易者，尚能理性看待，作为专业研究员，带节奏带的太过分，就有失专业水平了。

目前存在的问题，需要注意：

预期与现实存在脱节，预期看空，提前预支了下跌行情，但是实际情况是价格还是很坚挺，一二级苹果没有大幅降价，预期是否兑现，这会考验苹果期货上空头的心理承受力和最终盘面的交割能力。一旦预期无法真正兑现，空头的看空预期就有可能落空，低价交不出来合格的苹果，又会出现一波波澜壮阔的短期拉涨，将会重复春节前的故事。当然，如果预期确实兑现了，苹果到了交割前真地大幅掉价了，那盘面已经提前表现了掉价预期，那到了交割前，继续下跌的行情就不会出现。

东西行情存在差异，现在西部基本已经没有太多苹果流出，除了部分果商手里有货外，大部分果农已经没有压力，果商抗价能力强，五一前不会低价出手手里的货。目前压力主要在山东方面，一是果商手里无货，高价果不敢入手，只愿意收购少量低价果，必须对后市看空。二是冷库存货量太大，去库数据比较难看。山东高价果价格一直坚挺，果商又看空，行情僵持，果农似乎现在只有降价一条路，不降价就出不了货，期货盘面下跌将会带来整个市场后期的悲观氛围，扛价果农究竟能坚持多久，恐怕时间不多了。现在无论是现货还是期货，无论是看空还是看多，都在等着山东果农的抉择。

从交割博弈来看的话，目前交易所比较偏向于支持实体，也就是照顾空头一方，这个从更换质检机构和打压接货资金就能看出态度。这点多头要格外注意，所以苹果期货逐步出现一种上有顶，下有低的宽幅震荡格局，大家都不越雷池一步，多空就在交割成本上下两千点上博弈，来回割韭菜。只要交割逻辑偏向空头，那期货盘子就走接货价值预期，相反资本占优势，那期货盘子就走仓单成本预期，9500-7500魔咒可能会继续到下一个轮回。

还有一个是时间问题，苹果05合约留给多空博弈的时间不多了，进入四月以后，多空都要从盘面逐步退出，参与下一轮苹果行情的博弈。由于05现货价格对新季价格预期有一定的联动影响，如果05后期价格一直比较高，那会导致苹果早熟果和晚熟开秤价都会偏高，那2310合约的价格就会持续走高，相反，05继续走低，会导致10合约的走势预期降低，底部压低。