工业硅上周维持震荡偏弱格局

【市场分析】：工业硅上周维持震荡偏弱格局，主要原因是巴以冲突扩大化加剧宏观环境的不确定性，而工业硅产业本身高位到期仓单将于11月份迎来注销，这部分规模初步估算有10万吨的规模。本周工业硅现货市场价格走向偏弱。供应端来看，硅厂生产积极性继续保持，北方产区产量本周维持小幅上行趋势，西南产区枯水期前保持高位开工，整体产量呈增长趋势；而需求端整体维持弱势格局。建议投资者区间震荡偏空看待。

【投资策略】：震荡偏空

[早盘策略]铝

【市场分析】：1、维持国内沪铝基本面边际好转观点，原因是供给进入季节性减产周期，需求好转受益于宏观经济的整体回暖，以及地产的稳定。2、9月已公布的国内分项经济数据边际延续回升。3、当前美联储货币政策关注热点是“high for longer”,年内继续加息概率小，美十年期国债收益率再次冲击5%，或将提高工业品整体市场波动率。4、节后库存本周出现环比下降，能否持续累库仍需观察。结合宏观和基本面判断，依然维持市场处于多头位置，维持沪铝上涨趋势判断，但需要考虑前期价格持续的上涨是否已经兑现了一部分上述预期，在库存增加的背景下，调低上涨预期。

【投资策略】：维持震荡观点，震荡区间在18800-19200

[早盘策略]铜

【市场分析】：海外库存偏高，截止19日LME铜库存录得19.19万吨，近一个月LME铜库存累计增加4.23万吨，增加幅度为28.24%。国内主流地区铜库存环比减少1.54万吨至9.87万吨，较去年同期低1.51万吨。SMM根据各家排产，预计10月国内电解铜产量为99.6万吨，环比下降1.6万吨降幅1.58%。铜下游消费整体出现了小幅回暖，据SMM调研，电线电缆9月开工率为88.05%，环比增长1.95个百分点，同比增长5.74个百分点。节后下游采购意愿升温，精铜杆消费表现超预期，周度开工率持续回升3.37个百分点至82.75%。电网、汽车等新能源端口的订单在四季度将迎来季节性高峰，消费向好的预期不改变。回归至基本面上看，沪铜消费依然颇具亮点，短期继续向下的空间或不是很大。

【投资策略】：谨慎追空

[早盘策略]碳酸锂

【市场分析】：价格：上周五碳酸锂主力合约收盘跌6.84%至15.195万元/吨。现货价格方面，据Mysteel，电池级碳酸锂市场价跌1500元/吨至17.3万元/吨，工业级碳酸锂市场价跌1500元/吨至16.35万元/吨，电池级氢氧化锂市场价持稳在17.1万元/吨，基差2.105万元/吨。供需：进出口方面，据海关总署10月20日公布，9月碳酸锂进口量为13656.23吨，环比增加25.9%，同比增加9%，出口量为573.94吨，环比减少38.9%，同比减少36.7%，9月锂矿石进口量为49.9万吨，环比增加93.2%，同比增加125.6%。9月锂资源进口量远超预期。矿端，澳矿定价仍在火热谈判中，四季度定价或有松动迹象。盐厂挺价情绪渐弱，终端新能源汽车产业数据虽较好，但仍未传导至初端，现货停涨转跌，成交清淡。消息面，10月18日云南省自然资源厅公示两处锂矿拍卖结果，均由本地企业竞得，未出现此前川西矿权竞争激烈的情况。比亚迪相关负责人近日公开表示，今年新能源汽车行业竞争会更激烈，未来行业尾部会加速出清。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克18日表示特斯拉仍将坚持努力降价，公司首席会计官Vaibhav Taneja也称公司将追求进一步降低成本。

【投资策略】：盘面来看，上周五主力合约维持跌势，收盘前一度跌停重回15.2万元附近。当前盘面受消息扰动，悲观情绪释放，需求预期不见起色的情况下，盐厂挺价松动，碳酸锂重回下跌周期。策略上建议逢高分批做空。