铁矿石领涨，临近前高！黑色系为何反弹？

今日复盘品种：铁矿石，螺纹钢，纸浆，棉花

【期市综评：国内商品期货收盘 铁矿石涨近3%】国内商品期货收盘。主力合约涨跌不一，铁矿石涨超2%，焦煤、焦炭涨超1%。跌幅方面，集运指数（欧线）触及跌停，跌幅为10.00%，烧碱跌超3%，棉纱、液化石油气（LPG）、棉花跌超2%。

【股市综评：沪指震荡反弹收涨0.32% 数字货币概念股全天领涨】A股三大指数今日集体收涨，截至收盘，沪指涨0.32%，深成指涨0.15%，北证50跌1.38%，创业板指涨0.26%，沪深两市成交额7354亿元。两市超2800只个股下跌，北向资金净卖出30.58亿元。板块题材上，数字货币、跨境支付、纺织制造等板块涨幅居前；减肥药、汽车零部件、减速器板块跌幅居前。

【铁矿石特评】

铁矿石：铁矿石现货报价，普式62%价格指数118.45美元/吨（+0.25），日照港超特粉831元/吨（+5），PB粉935元/吨（+10）。

10月9日-10月15日中国47港到港总量2879.4万吨，环比增加725.4万吨；中国45港到港总量2738万吨，环比增加703.1万吨；北方六港到港总量为1158.7万吨，环比增加223.5万吨。

黑色系朋友们私信问的最多的两个问题。

1、最近的反弹涨势能延续吗？

2、为什么现在黑色系的格局是铁矿石>成材>双焦

我个人的破晓观点：

1、现阶段的反弹的原因是钢厂减产，大家普遍对10月份的需求已经不报太大的希望了。终端需求的不好导致钢厂的大面积亏损，钢厂亏损限产才是这波反弹的主要动力。所以，负反馈带来的压制并没有结束，这波反弹只是供需的双重收缩让价格回到一个大家都能接受的区间。黑色链条短期或仍将修复，但总体大周期暂时还看不到非常利好的向上驱动因素。

2、首先，现在钢厂亏损的问题较为严重，需求不好，钢厂只能向上去找利润。虽然供暖季即将开始，煤炭的价格其实不是特别容易打压。但是相比有汇率管着的铁矿石，双焦还算是好欺负的了。所以利润有从煤焦向钢矿转移的需求。其次，自身基本面角度，铁矿石低库存，港口还在去库，铁水虽然见顶回落但依旧处于历史高位，自身供需其实就相对偏强。所以，在多方合力下才造成了这样的格局。

技术角度：大周期铁矿石处于上涨周期当中，铁矿临近前期高点，再向上，市场可能会再度出现对政策扰动的担忧。追多的风险可能会大于回踩支撑位后接多的风险。持仓盯盘注意前期高点附近的背离与减仓迹象。

【热点综评】

1.据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚10月1-15日棕榈油出口量为665876吨，较上月同期出口的601196吨增加10.76%。

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4.世界钢铁协会：全球钢铁需求2024年将继续保持增长1.9%，达到18.491亿吨

【行情综评】

螺纹钢:杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3740元/吨（+30），上海热卷4.75mm汇总价3770元/吨（+40），唐山钢坯Q235汇总价3420元/吨（+10）

这张图依旧有效

纸浆:目前现货，山东地区“银星”针叶浆现货价格6400元/吨，较前一日上涨50元/吨。“月亮”针叶浆6400元/吨，较前一日持平。“马牌”针叶浆6400元/吨，较前一日持平。“北木”针叶浆现货价格6600元/吨，较前一日持平。

纸浆逻辑外盘报价高，需求旺季，库存平稳。因为进口后续预期量大，所以回撤接多比突破做多更加安全。既然回落，短期空单持有，关注6100—6150附近的支撑表现。

纸浆不用考虑太多，哪里破位做哪里就是了。

棉花：现货，新疆3128B棉新疆到厂价17900元/吨，较前日下跌24元/吨。全国均价18081元/吨，较前日上涨4元/吨。

棉花现阶段受到新产季棉花上市影响，示弱性较强。本轮下跌原因是虽然棉花确实年度减产20%，但是一方面需求表现欠佳，需求明显低于往年。另一方面减产之前炒作过多，减产已经被提前被议价计提。中长期需求的差劲表现可能会更加负反馈影响棉花价格。中长期注意逢高承压可能。