生猪期货能不能抄底？

生猪期货能不能抄底？最近我收到很多期友的咨询，认为随着即将到来的冬季消费旺季，生猪低价格加行业低利润。期货可能会出现较大幅度的上涨行情，低价格会自发的吸引消费者的做多冲动，更何况是长期的低价格。但是即便是低价格叠加行业低利润，也并非就一定会有安全的做多支撑。做多生殖期货，需要关注一个核心要素，那就是驱动。

大家好，我是期货匠人李瑞。

从长周期来看，生猪价格依旧处于下行趋势当中，它的核心逻辑就是：生猪的产能去化周期并没有结束，并且此前几个月的产能去化速度较慢。同时长期的宏观消费需求也处于持续的低迷、降级周期，难见反转。并且整个生猪产业，目前极有可能正在加速出清小规模的产能，实现大厂垄断，这会拉长整个行业的去利润时间周期。

所以从长周期维度来看，生猪价格尚未见到类似于20年或者是22年那样的稳固的上涨逻辑支撑和趋势。但是也并不能否认，当前的生猪就不存在短期的做多机会。一方面低价格加低利润背景下，消费需求的季节性旺季会提升短期价格，可以关注屠宰企业的开工率变化。预期今年还是会逐渐提升的，但是基本不会有超预期的旺盛表现。

另一方面，政策性收储也会提升市场信心。当前的国内冻品库存水平一般，市场存在的利润价格库容等收储条件。再者随着天气的转凉旺季需求临近，猪价格持续低迷的情况下，二育压栏增重的行为会逐渐增多，这会导致市场短期供给收缩，支撑猪价上涨。

此外，随着小规模养殖机构被出清，不断趋于产能垄断的生猪大厂，可能随时会开启涨价去库存模式。因为在去利润周期，小规模养殖企业面临被出清，而大厂则在不断的去次存优，实现内部产能的优化和生产效率的升级。这种行为反馈到市场上的就是：生猪产能会在前期出现集中性的大量的出清，导致生猪供给量大增，生猪价格承压。

但是到后期随着优质产能不断被集中，会驱动生猪生产的计划性提升，这会导致大厂控价溢价能力跃迁。

所以想要长期做多生猪的逻辑目前可能尚未形成，但是短期做多的策略还是可以关注的。核心关键就是关注驱动，比如二育增重和收储会收缩供给，季节性需求旺季会提升消费。参与者可以关注这些逻辑要素并且积极的等待和寻找盘面做的信号。