2023.9.26聚丙烯pp国庆假期走势分析

供应端，近两周意外检修增多，但投产方面进度不断，市场供应来看，两方面对冲之下增量释放有限。上周检修略有减少，开工依然处在低位，仅相比去年同期偏高，从此角度来看，依靠继续压缩存量装置来缩减供应的能力在减弱；期货开户手续费全行业最低+1分保证金最低+0%手续费返还95%。

投产方面， 宁波金发开车成功后调试装置及工艺，目前出粉料计划月底出粒料，宝丰三期 9.20 出合格品，加上 9 月初投产的东华茂名，及将要投产的华亭煤业、 惠州立拓，三季度共计投产五套装置，合计产能在 220 万吨，从中长周期角度来看，投产将主导供应量增加，成为供应端主旋律。

需求端，中秋佳节及秋收带动下，塑编等下又转暖，但注意当前聚丙烯价格高位，而下游订单恢复有限，节前备货需求或一般。

成本端，我们对三四季度油价的看法依然持偏强观点，在成品油需求无重大风险下，油强化弱依然持续，对于扩产幅度较大的聚丙烯来看，利润端恢复可能无望。

成本端偏强依然为聚丙烯偏强提供强支撑，但需求景气度一般加之供应预期，利润表现压缩，相对原料来看估值维持偏低。